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（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

　　隨著A股上市公司半年報(bào)披露接近尾聲，絕大多數(shù)上市券商已交出2019年上半年“成績(jī)單”。中國(guó)證券報(bào)記者8月29日通過(guò)梳理已公布半年報(bào)的

滬深兩市34家上市券商業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，資本市場(chǎng)回暖使券商迎來(lái)春天。數(shù)據(jù)顯示，34家上市券商均實(shí)現(xiàn)盈利，僅有兩家凈利潤(rùn)增速下滑。其中，中信證

券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券上半年歸母凈利潤(rùn)分別為64.46億元、50.20億元、41.40億元，位列上市券商凈利潤(rùn)榜單前三名。

　　“牛市啟動(dòng)，券商先行。”業(yè)內(nèi)人士表示，券商靚麗的半年報(bào)業(yè)績(jī)將夯實(shí)A股走出“長(zhǎng)牛”的底氣。

　　12家凈利潤(rùn)同比增幅逾100%

　　在多方面利好因素驅(qū)動(dòng)下，上市券商上半年整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，已公布半年報(bào)的34家上市券商累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)466.73億元，同比增長(zhǎng)56.94%。

海通證券、申萬(wàn)宏源兩券商業(yè)績(jī)待公布。

　　凈利潤(rùn)方面，中信證券仍穩(wěn)坐凈利潤(rùn)“頭把交椅”，在上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)64.46億元，同比增長(zhǎng)15.82%。國(guó)泰君安緊隨其后，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.20

億元，同比增長(zhǎng)25.22%，位居第二位。廣發(fā)證券、華泰證券凈利潤(rùn)均超40億元。

　　從上半年凈利潤(rùn)增幅變化看，在34家上市券商中，共有12家凈利潤(rùn)同比增幅超100%，其中東吳證券同比增幅最為顯著，高達(dá)2758.74%；太平

洋緊隨其后，同比增幅為439.65%；山西證券、國(guó)海證券、方正證券、紅塔證券四家券商凈利潤(rùn)同比增幅均在200%-300%之間；第一創(chuàng)業(yè)、長(zhǎng)江證

券、東北證券、華安證券、國(guó)信證券、南京證券凈利潤(rùn)同比增幅均超100%。

　　營(yíng)業(yè)收入方面，上半年，上市券商營(yíng)業(yè)收入普漲，已公布半年報(bào)的34家上市券商累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1540.09億元，同比增長(zhǎng)41.69%。

　　業(yè)務(wù)板塊亮點(diǎn)頻現(xiàn)

　　分業(yè)務(wù)板塊看，已披露半年報(bào)的34家券商的投行業(yè)務(wù)(證券承銷業(yè)務(wù))和資管業(yè)務(wù)亮點(diǎn)頻現(xiàn)。

　　頭部券商在投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域表現(xiàn)搶眼。上半年，有7家券商投行業(yè)務(wù)凈收入超5億元，分別為中信證券、中信建投、國(guó)泰君安、光大證券、招商證

券、華泰證券、廣發(fā)證券。

　　中小券商投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。華西證券、第一創(chuàng)業(yè)、中原證券、光大證券投行業(yè)務(wù)凈收入均同比實(shí)現(xiàn)翻倍，華西證券該業(yè)務(wù)凈收入增幅達(dá)

244.90%。

　　受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，中信證券依然獨(dú)占鰲頭。上半年，中信證券受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入達(dá)26.66億元，為唯一在該業(yè)務(wù)板塊凈收

入超過(guò)20億元的券商。另外，廣發(fā)證券、華泰證券該業(yè)務(wù)板塊凈收入分別為19.93億元、13.99億元。得益于滬倫通機(jī)制下發(fā)行首單GDR并在倫交所

成功上市，華泰證券凈資產(chǎn)進(jìn)一步增長(zhǎng)至1168.24億元。

　　市場(chǎng)分析人士稱，上半年，資本市場(chǎng)回暖助力券商業(yè)績(jī)水平表現(xiàn)出眾。IPO發(fā)行進(jìn)入常態(tài)化，以及科創(chuàng)板開(kāi)市也給券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)，尤其是證券承

銷業(yè)務(wù)帶來(lái)新契機(jī)。

　　業(yè)績(jī)夯實(shí)A股長(zhǎng)牛底氣

　　“牛市啟動(dòng)，券商先行。”這句股諺足以說(shuō)明券商板塊在牛市中的份量。分析人士稱，上市券商上半年靚麗業(yè)績(jī)將夯實(shí)A股走出長(zhǎng)牛的底氣。

　　回望A股此前幾輪牛市，券商板塊總能有出色表現(xiàn)。東北證券分析師戴紹文表示，從上一輪A股牛市中，對(duì)券商股業(yè)績(jī)變化和估值預(yù)期分析可以看

出，牛市前期自營(yíng)占比高的券商業(yè)績(jī)彈性會(huì)先體現(xiàn)，但最終贏家仍是老牌經(jīng)紀(jì)券商。

　　對(duì)于券商板塊后市，方正證券分析師左欣然持樂(lè)觀態(tài)度。首先，兩融業(yè)務(wù)松綁延續(xù)激發(fā)市場(chǎng)活力；其次，完善風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，寬嚴(yán)相濟(jì)提高市場(chǎng)

流動(dòng)性；第三，重視監(jiān)管政策的連續(xù)信號(hào)，紅利之下券商業(yè)務(wù)能力漸強(qiáng)。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）